刘语臻
- 作品数：5 被引量：10H指数：2
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- 美债收益率倒挂:衰退的领先指标与美债走势展望被引量：3
- 2019年
- 作为美国经济活动的领先指标之一,美债期限溢价在近期濒临负值。本文认为,引发美债收益率倒挂的原因,主要是中央银行的反应函数以及市场期望和行为。研究发现,美债收益率倒挂并不绝对意味着衰退,也有可能是受到了全球经济形势的干扰;但在多次加息周期中出现的利率倒挂,对衰退的指示作用较好,平均领先经济衰退17个月。本文展望了2019年美联储货币政策和美债走势,预计2019年美联储加息的步伐将会放缓,大概率发生在年中,年末则不排除降息的可能。通过模型分析,2019年年内,10年期美债收益率上行的幅度会相对温和,全年波动范围在2.8%～3.2%区间,美联储货币政策和全球经济环境恶化都可能引发美债收益率倒挂现象的出现。考虑到本轮利差走平,面临金融活动溢出效应加大、货币政策调整更加灵活的环境,本文认为,预测衰退还需结合金融周期和近远期收益率差的情况。据此,本文的结论是,美国经济进入衰退的风险显著上升可能会发生在2020年下半年。
- 刘语臻
- 关键词：收益率
- 开启不确定性——英国脱欧的国际经济金融影响分析
- 2016年
- 英国公投脱欧结果的公布，引发国际金融市场巨震。文章分析了英国选择脱欧的原因以及英国脱欧对国际经济金融格局的相关影响。指出“脱欧”并不意味着不确定性的结束，而是意味着不确定性的开始。短期看，避险情绪仍将主导国际金融市场，市场敏感性和波动率仍将保持高位。中长期看，英国与欧盟的经贸模式需要重新协定，全球政策和经济金融格局亦将面临重大不确定性。
- 王蕾刘语臻蔡喜洋
- 关键词：不确定性国际经济金融影响国际金融市场
- 以供给侧改革提升银行资管经营管理水平
- 2017年
- 近年来，伴随全球资产管理行业的崛起，中国银行业资管也实现了年均30％的高增长。但经过多年的快速发展，国内资管行业逐步面临业务模式转型、市场风险积聚、监管趋严等多方面的挑战。文章在介绍国际资管业务发展经验的基础上，就促进国内银行资管业健康可持续发展、不断提升服务经济实体的能力提出相关建议。
- 刘语臻
- 关键词：中国银行业可持续发展资产管理
- 贸易摩擦升温对中美金融市场的影响被引量：7
- 2018年
- 本文通过实证分析、历史比较、行业梳理等方法系统性地探讨了本轮贸易冲突对中美金融市场的影响,并作出资产配置建议。回顾历史发现,美国分别在1971~1973年、1980~1984年和2002~2003年发起过三轮较大的贸易冲突。股市在这些时期的特征表现为高波动性和盈利短期受损;美债收益率对通胀的敏感性上升,在"紧货币+宽财政"的政策组合下,美债收益率曲线会走平并出现倒挂;贸易冲突不直接导致新兴市场货币贬值,美元指数本身的周期主导了美元兑其他货币的走势。实证研究发现,本轮贸易摩擦对美股走势影响不显著,美国对中国加征关税对A股静态影响小,但行业表现分化;G20国家平均关税每上升10%,将给十年期美债收益率带来额外1.7%的冲击,国内债市大概率维持震荡,趋势性变化还需等待政策效果落地,资本流动形势整体利好债市;预计贸易摩擦升温短期将支撑美元走势,但不会改变美指所处的弱周期,人民币汇率在基本面、资本流动面和政策面有支撑。
- 刘语臻
- 关键词：贸易冲突中美贸易战关税壁垒多边贸易金融市场开放
- 变局中的欧洲货币——兼谈商业银行应对策略
- 2016年
- 英国公投退欧后，金融市场短期表现较此前预估更稳定。从9月开始，市场遭遇回调压力，国债市场收益率快速上升，股市则进入了顶部调整期。整体来看，美联储年内升息预期更加明朗，欧元区、英国、日本保持宽松基调，瑞士央行继续观望。美元新一轮牛市初露端倪，欧洲货币兑美元整体上处于弱势，而在欧洲货币内部，英镑与欧元亦步亦趋的模式已被打破，而瑞郎仍将力求兑欧元保持稳定。
- 王蕾刘语臻
- 关键词：欧洲货币商业银行金融市场市场收益率欧元区美联储
