孙林
- 作品数：3 被引量：3H指数：1
- 供职机构：湖南大学工商管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家自然科学基金创新研究群体项目国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 考虑状态转换的最优战略调整决策与企业价值研究被引量：1
- 2017年
- 宏观经济的变化影响企业战略实施效果,本文构建以状态转换强度为影响因素的企业战略调整优化决策模型.运用随机动态最优控制方法,得到两状态下企业价值解析解,企业当前价值、增长期权和托宾Q分析解,以及相应的最优投资策略.理论研究和数值模拟表明:战略状态不影响企业最优战略调整时机,但影响最优投资支出,高战略水平时,企业生产率更高,为达到并维持企业最优资本结构,企业的投资支出增多;状态转换强度影响企业最优战略调整时机、战略调整瞬时的投资支出、托宾Q值和增长期权-企业价值比值;特别地,相对战略水平阈值是转换概率的单调递增函数,转换概率越大,相对战略水平阈值越大,企业保持当前战略的时间越长.总之,考虑状态转换能够改善未考虑状态转换时制定的战略调整决策和相应投资策略.
- 孙林陈收
- 关键词：托宾Q
- 互联网环境下企业前向并购时机选择被引量：2
- 2018年
- 本文研究互联网环境下企业最优前向并购时机选择问题。本文采用互联网效率系数度量互联网环境对企业的影响,运用随机最优控制方法和实物期权博弈理论,获得了企业并购前后的产量、无负债企业并购阈值、负债企业顺周期和逆周期并购阈值的解析解,在此基础上探讨互联网环境对并购时机的影响。理论分析和数值模拟表明:互联网环境对企业并购前后产量、并购阈值有显著影响,同时规模收益越高或原材料价格越有弹性的企业,影响越显著;并购后企业产量和并购阈值在传统经济环境下和互联网环境下随规模收益参数或原材料价格弹性系数变化的规律不同。
- 孙林陈收
- 关键词：互联网环境价格弹性
- 考虑状态转换的最优战略调整决策与企业价值研究
- 企业实施新战略时的投入属于沉没成本，而新战略实施能使企业单位资本产出率提高，基于经典的投资不可逆性，企业战略调整机会可视为增长期权. Meyers (1977)将实物期权引入价值评估；Trigeorgis (1994)用...
- 孙林陈收
- 关键词：托宾Q
