王渊
- 作品数：6 被引量：35H指数：2
- 供职机构：上海交通大学安泰经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国居民部门资产配置的长期行为研究——基于AIDS模型的实证分析被引量：2
- 2016年
- 本文从宏观角度构建了中国居民部门在房地产、A股、银行存款以及现金资产结构变化的月度数据,并基于AIDS模型,实证检验了我国居民财富水平以及资产收益率对于居民资产配置比例的影响。此外,我们还进一步考察了各类资产需求的财富弹性以及收益率弹性。结果表明,股票资产对于居民来说属于奢侈品,而房地产、银行存款及现金则属于正常品;房地产需求的收益率弹性最高,并且房地产需求的股票收益率交叉弹性高于股票需求的收益率弹性,但是股票需求的房地产收益率交叉弹性低于房地产需求的收益率弹性。这一方面解释了长期以来房地产在我国居民资产结构中占比较高,而股票资产占比较低的原因;另一方面也有助于为引导居民合理优化资产结构,提升经济活动的投融资效率的政策建议提供理论支持。
- 王渊杨朝军李欣欣
- 关键词：资产选择AIDS模型
- 经济结构、金融结构与居民资产结构关系的内在逻辑
- 2016年
- 文章从我国经济结构、金融结构以及居民资产结构现状的角度出发,从理论上探讨了三者关系的内在逻辑。结果表明,在当前我国经济结构由以低风险的传统产业为主向以高风险的新兴产业为主的转型过程中,通过积极发展资本市场,从而提高我国社会融资结构中直接融资的比例是提高产业升级过程中的投融资效率,助力我国经济成功实现转型的重要途径。而居民部门作为社会主要的资金供给部门,提高风险金融资产在居民资产结构中的占比将促进我国资本市场的发展,从而有助于我国经济转型目标的早日实现。
- 王渊杨朝军
- 关键词：经济结构金融结构
- 居民资产结构与金融体系的互动影响——以美国为例被引量：1
- 2016年
- 基于美国1959-2014年金融体系以及居民资产结构变化的季度数据,可以实证考察美国金融体系变革与居民资产结构变化的相互影响。结果表明,美国金融体系的变化与居民资产组合的选择存在着较为显著的互动关系。一方面,相对于银行信贷市场以及股票市场,债券市场的发展对于居民资产选择的影响具有替代效应;另一方面,居民持有现金存款类与股权类资产相对比例的变化也会影响银行信贷市场与股票市场的相对繁荣。因此,以美国的经验为启示,如何引导中国居民积极参与资本市场,进而实现"提高直接融资比例,服务经济转型"的改革目标,是当下及未来需要思考的一个重要课题。
- 王渊杨朝军
- 关键词：金融体系
- 我国全社会资产结构的影响因素分析——基于现代资产组合理论和风险归因模型的研究
- 2018年
- 资产结构与资产配置是一枚硬币的正反面,互为因果。文章从资产配置的角度对全社会资产结构进行考察,发现全社会作为一个整体的理性资产配置结构与我国实际资产结构存在偏离。在此基础上,文章通过风险因子归因,发现通胀膨胀预期是影响我国资产结构的重要因素,而发展商品证券化是控制通胀风险、优化资产结构的有效手段。
- 周仕盈杨朝军王渊
- 关键词：资产配置结构通货膨胀
- 居民风险偏好水平对家庭资产结构的影响——基于中国家庭问卷调查数据的实证研究被引量：27
- 2016年
- 本文实证检验了居民风险偏好对于家庭资产结构风险性和分散性的影响。结果表明,居民风险偏好水平越高,配置于风险金融资产的比例越高,但同时所持资产结构也越分散。进一步研究发现,居民风险偏好水平越低,越倾向于只持有无风险资产,这是造成居民风险偏好水平与资产结构分散程度正相关的主要原因。此外,收入越低、健康状况越糟、风险偏好水平越低的居民投资者持有只含有无风险资产投资组合的概率越大。
- 王渊杨朝军蔡明超
- 关键词：分散性
- 我国居民部门资产结构是理性的吗?——基于现代资产组合理论的研究视角被引量：7
- 2018年
- 与发达国家经济发展相似阶段相比,当前我国居民部门资产结构的一个显著特点是以房地产为代表的非金融资产和以银行存款为代表的无风险金融资产占比过高,而以股票和债券资产为代表的风险金融资产占比过低。但是,通过将这一居民资产结构现状与最优资产结构对比后发现,当前我国居民的资产配置行为在一定程度上是理性的,并从大类资产风险收益比国际比较的角度分析了这一理性选择行为的原因所在。不过,这种"理性"却不利于当下我国资本市场的繁荣发展,进而不利于经济转型目标的顺利实现。因此,管理层应通过完善资本市场机制,重塑市场价值体系等相关措施引导居民资金回流资本市场。
- 杨朝军王渊周仕盈
- 关键词：资产结构
