胡华锋
- 作品数：5 被引量：45H指数：3
- 供职机构：复旦大学更多>>
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- 融资融券与市场流动性、波动性关系实证分析——基于中国台湾证券市场的检验被引量：8
- 2012年
- 根据中国台湾证券市场数据,本文对融资融券交易与市场流动性、波动性的关系进行实证研究,研究结果表明:融券卖空交易额的变动与市场流动性变动之间没有因果引致关系;市场波动性的变动可以解释融券卖空交易额的变化;融资买空交易额的变动与市场流动性、波动性变动之间不存在因果关系;保证金的变动除会对买空交易额产生显著性影响外,对卖空交易额、流动性、波动性并不会产生显著影响。
- 胡华锋刘艺璇
- 关键词：融资融券流动性波动性
- 卖空交易与市场波动性、流动性研究——基于中国香港证券市场的实证分析被引量：13
- 2012年
- 本文利用中国香港证券市场数据实证研究了卖空交易机制与市场流动性和波动性的关系。研究结果表明:卖空交易额变动与市场流动性变动之间并没有长期协整关系,但在短期内卖空交易机制会在一定程度上为市场提供流动性;从长期来看市场流动性变化是卖空交易额变化的原因。卖空交易额变化可以解释市场波动性的变化,卖空交易额增加,则市场波动性也将放大,即在一定程度上卖空交易机制会增加市场的波动性。秩和检验显示:推出卖空机制后会显著提升市场流动性和波动性;启用Up-Tick会显著降低市场流动性和波动性,反之反是;暂停"卖空价规则"对卖空交易额没有显著影响,但可显著提升市场波动性和流动性。
- 胡华锋
- 关键词：卖空交易流动性波动性
- 人民币实际有效汇率偏离区间的实证研究1998～2012——基于BEER方法及改进
- 随着我国对外开放度扩大、“双顺差”不断增加，人均GDP的提高，世界开始将眼光投注到中国成功背后的原因。自2003年7月起，人民币汇率问题逐渐成为激烈争论的议题，其中的中心线索就是人民币汇率是否大幅偏离均衡汇率？围绕上述问...
- 胡华锋
- 关键词：人民币实际有效汇率
- 中国近期货币互换协议的动因分析
- 2011年
- 围绕货币互换协议短期性、备用性、灵活性的特点，通过我国货币互换协议实践前后期对比、中美两国近期货币互换协议实践的同期对比，本文揭示了2008年金融危机以来我国央行签订一系列货币互换协议的动因主要是：（1）本次危机是直接动因；（2）亚洲区域货币合作进展缓慢是现实动因；（3）我国不完善的金融体系是重要动因；（4）内外失衡要求防止外汇储备过快净增加，缓解人民币升值压力是外部动因；（5）从长远看，促进人民币国际化是间接动因。这些动因在中美两国货币互换协议实践的同期对比分析中得到印证。
- 胡华锋
- 关键词：货币互换协议金融危机动因
- 中国货币互换协议的动因分析被引量：25
- 2012年
- 本文将我国货币互换协议的历程划分为三个时段,对其背后的动因进行了分析,揭示出:(1)次贷危机前的动因主要是,寻求亚洲区域合作,增强抵御外来冲击的能力,促进区域经济发展;(2)次贷危机中的动因主要是,提供短期流动性,稳定市场预期和信心,促进对外贸易和投资,防止经济增长放缓;(3)次贷危机后的动因侧重于推动人民币国际化、促进经济增长。三个时段的动因带有历史承接性,但又体现出一定的"时变性"。另外,与美国同期对比后发现,我国中央银行对货币互换协议进行了期限上的创新以将其用于对外贸易、投资,并兼顾人民币国际化,从而多元化了其目标。
- 胡华锋
- 关键词：货币互换协议动因
