张戡
- 作品数：20 被引量：91H指数：6
- 供职机构：中南财经政法大学金融学院更多>>
- 发文基金：中央级公益性科研院所基本科研业务费专项中央高校基本科研业务费专项资金国家科技支撑计划更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学自动化与计算机技术更多>>
- 卖空机制对应计异象的矫正——基于A股市场的经验研究
- 2022年
- 通过构造套利组合及运用改进的Mishkin模型,基于A股上市公司的财务数据和股票交易数据,检验了卖空机制的实施是否会对A股市场的应计异象产生矫正作用。研究发现:①A股市场存在应计异象,但其程度存在时间序列上的差异;②卖空机制的实施对A股市场的应计异象有显著的矫正作用,且短期内的矫正效果最强,中长期的效果大为减弱;③通过将总样本按照不同维度分组回归,发现卖空机制能够通过降低套利成本、抑制企业盈余管理来矫正应计异象,但不能通过改善投资者的盈余功能锁定来矫正应计异象。
- 张戡杜倩旖
- 关键词：卖空机制套利成本盈余管理
- 资本结构对超额回报的影响研究——基于沪深A股上市公司的实证检验
- 2015年
- 本文选取企业超额回报作为衡量企业绩效的指标,将其作为因变量,以F-F三因素理论为基础,并在以往研究的基础上加入行业因素,建立固定效应面板数据回归模型。文章以沪深A股上市公司为研究对象例,按照证监会行业分类标准,分别从总体和行业层面探讨了上市公司资本结构对超额回报的影响。研究发现:总体而言,企业超额回报会随着公司资产负债率和行业资产负债率的增加而增加;不同行业中,资本结构对超额回报的影响表现不同,其中制造业、信息技术业、金融保险业和房地产业的行业资本结构对超额回报影响显著为正,制造业和文化传播业行业显著为负,其他行业影响不显著;另外从行业属性来看,竞争度较高的行业更易表现出这种显著的影响关系。
- 张戡谢谧
- 关键词：资本结构超额回报
- 可回售公司债券的发行动机和市场反应——基于信息不对称视角被引量：7
- 2018年
- 基于信息不对称理论,运用倾向得分匹配法(PSM)实证研究了可回售债券的发行动机和市场反应。结果显示:当公司公开的财务数据不够理想而股票市场近期表现稳定时,管理层更倾向于发行可回售债券;在信息不对称的情况下,投资者将可回售债券的发行看作是公司经营前景不佳的信号,具体表现为公司宣布发行可回售债券后,其股票的市场超额收益率显著低于未内嵌期权债券发行主体的股票;可回售债券发行主体的后续经营表现相对较差,证明此前市场反应存在一定的合理性。
- 张戡唐瑞颖
- 关键词：发行动机公司绩效
- 公司债券回售条款的设置与执行——基于发行人与投资者博弈视角被引量：3
- 2023年
- 本文基于发行人与投资者博弈视角,研究了公司债券回售条款的设置与执行。研究表明:(1)公司债券回售条款的设置与执行,是发行人与投资者以各自利益最大化为目标进行博弈后的结果。(2)在债券发行阶段,发行人设置回售条款的根本目的并非主动给投资者提供一个规避利率风险的工具,而是为了降低票面利率,控制融资成本;投资者寻求回售条款的目的是为了获得回售的权利以防范市场利率上行风险。(3)进入回售期,发行人是否上调票面利率主要依据自身财务状况而定,偿债能力弱的发行人一般会上调票面利率,避免投资者行使回售权,从而减轻公司面临的现实偿付压力;投资者是否行使回售权的首要决定因素则是公司的信用风险,而不是票面利率是否低于同期的市场利率。
- 张戡刘锦王素泽
- 关键词：可回售债券回售条款博弈均衡
- 数据资产对财务柔性的非线性动态影响研究
- 2025年
- 数据资产作为国家的重要战略资源和企业的关键生产要素,在改善融资环境、优化资源配置和降低信息不对称程度的同时也带来了存储成本和管理费用的增加,对企业的财务柔性产生了复杂、动态的影响。本文基于2012~2021年沪深A股上市公司的数据,实证研究数据资产与财务柔性之间的关系。研究发现,数据资产与财务柔性之间呈倒U型关系,该结论经过一系列稳健性检验后依然成立。机制检验发现,融资约束能削弱数据资产对财务柔性的促进效果,商业信用传递能增强数据资产对财务柔性的促进效果。异质性分析表明,数据资产对财务柔性的促进效果在大企业、东部地区企业、非国有企业、高科技企业和高行业竞争程度企业中更加明显,且具有显著的逆周期性。
- 张戡王素泽杨珂
- 关键词：财务柔性融资约束
- 企业人工智能水平对非效率投资的影响——基于财务决策视角
- 2025年
- 在数智化时代,企业人工智能的发展和应用水平,对于企业的投资行为产生了深刻影响。基于2017—2023年中国A股上市公司数据,实证检验企业人工智能水平对非效率投资的影响。研究结果表明,人工智能水平的提升能够显著减少企业非效率投资。该作用在非国有企业和高科技企业中更为显著。同时,人工智能对企业过度投资的抑制作用显著,而对投资不足的影响不显著。在使用多种稳健性检验方法后,主要结论依然成立。机制分析表明,企业通过轻资产转型和无形资产的数智化应用这两条路径优化财务决策,进而减少非效率投资。期望研究结论能为企业加快人工智能发展进程、优化财务决策、提高投资效率提供参考。
- 张戡王风清扬曾磊
- 关键词：人工智能非效率投资财务决策轻资产无形资产
- 高校经济管理实验教学系统性创新模式被引量：9
- 2015年
- 实验教学是高校经济管理专业人才培养的重要环节。分析了高校经济管理实验教学存在的主要问题,认为现行的运作管理模式已成为发展的瓶颈。围绕经济管理实验教学目标,结合经济管理实验教学的特点,从教学观念更新、管理体制优化、教学体系设计、教学技术提升、师资队伍建设、实验教学评价、校内外合作等七个方面提出了高校经济管理实验教学的系统性创新模式。
- 刘怡刘延申张戡
- 关键词：实验教学实验室管理经济管理
- 基于负载平衡和经验值的工作流任务分配策略被引量：16
- 2009年
- 针对面向角色的工作流管理系统中的任务分配问题,提出一种支持任务参与者负载平衡和经验值的任务分配策略,在角色和任务执行者之间建立联系。该策略在对任务参与者进行负载预测的基础上,综合考虑任务参与者的工作负载、对不同类型任务的完成质量和兴趣等因素,根据预测负载偏差,对任务参与者的负载进行等级划分,把任务分配给轻载集合中经验值最高的参与者。
- 刘怡张戡
- 关键词：工作流负载平衡经验值
- 省级重点实验室建设和运行管理的思考被引量：18
- 2010年
- 省级重点实验室在快速发展的同时也面临诸多挑战。基于省级重点实验室的定位和特点,分析了省级重点实验室建设和运行中存在的主要问题,提出了从制度建设、管理模式、领导和决策机制、团队管理、设备和信息共享、成果转化等几个方面综合入手,完善和规范实验室管理,提高运行效率,充分利用实验室资源,发挥实验室最大效用。
- 刘怡张戡
- 对《证券投资学》课程教学改革的几点思考被引量：5
- 2007年
- 我国证券市场近两年的制度创新向《证券投资学》课程的教学提出了更高的要求。结合近两年证券市场发展的最新动态,从课堂教学与证券市场创新实践紧密结合的角度出发,论述了如何在更新教学内容、改进教学方式、运用现代化的教学手段等方面,实施《证券投资学》教学改革。
- 张戡
- 关键词：证券投资学证券市场
