孙坚强
- 作品数：20 被引量：181H指数：7
- 供职机构：华南理工大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理军事政治法律理学更多>>
- 资产组合协方差矩阵的信息结构被引量：2
- 2013年
- 本文应用随机矩阵理论及方法解析资产组合协方差矩阵的信息结构。实证发现,我国股票组合的协方差矩阵存在市场因素、行业因素的信息结构。最大特征值携带着反映市场因素的信息,影响程度非常高,是股票资产间相关性的主导因素。最大特征值偏离RMT上界的倍数远远高于其他市场。偏离RMT上界的特征值,携带着反映行业因素的信息,影响同一行业或者主营业务相同的公司,但随着特征值与RMT上界靠近,信息特征减弱。
- 罗英蔡玉梅崔小梅孙坚强
- 关键词：随机矩阵投资组合协方差矩阵
- 实时数据、动态演变与菲利普斯曲线甄别被引量：2
- 2023年
- 近年来国家统计局实时公布国内生产总值的初步核算数据,为我国通胀的实时预测提供了基础条件。本文根据实时数据和最终数据估计后顾式、前瞻式和混合型三种菲利普斯曲线,并考究实时数据是否有助于改进通胀预测。研究发现,(1)基于最终数据的混合型时变参数菲利普斯曲线更好地拟合我国的通胀运行,不论是常系数模型还是时变参数模型,实时数据的引入并未提供更有价值的信息,反而降低了曲线对通胀的预期力,均方预测误差提高了4.79%。(2)产出缺口的时变参数近年来不断提高且显著为正,存在明显“经济扩张→通胀”的传导关系,且实时数据和最终数据估计的我国产出缺口自2015年以来均为负缺口,因此要警惕负缺口引致通缩的风险。(3)近年来通胀惯性的时变参数趋于平稳,取代通胀预期成为通胀波动的主导因素,管控通胀的货币政策需要考虑到较长的时滞效应。(4)通胀预期的影响高于产出缺口,但时变参数表现出较为明显的波动性特征,可见通胀预期管理政策需要更加实时和灵活。
- 林玉婷孙坚强陈创练
- 关键词：菲利普斯曲线状态空间模型卡尔曼滤波时变参数
- 中国国有上市公司上市前后经营绩效的实证分析被引量：6
- 2007年
- 本文以1998-2000年期间在上海、深圳证券交易所上市的329间国有企业为样本通过比较上市前三年到上市后三年盈利、产出、财务杠杆和员工工作效率四个方面的指标来评价国有上市公司的经营绩效。研究结果表明:(1)上市后盈利、产出和员工工作效率都得到提高,但是财务杠杆水平下降。(2)上市地点、行业管制、国有股比例和境外股有无都对经营绩效没有显著影响。本文较全面的评价了国有上市企业的业绩变化和国有股比例的影响因子,因而对于中国国有企业改革的下一步发展具有重要的参考价值。
- 孙坚强陈宜家
- 关键词：经营绩效实证研究
- 粤港澳大湾区的科技创新与经济增长被引量：16
- 2019年
- 采用空间自回归模型,选取粤港澳大湾区2008—2017年的面板数据,探讨粤港澳大湾区的科技创新与经济增长的空间依存结构,以及科技创新对经济增长的直接影响和溢出效应。实证发现:(1)某地区的科技创新显著促进该地区经济增长,对临近区域经济发展也存在溢出促进作用,但溢出效应的作用程度仅为直接效应的一半。(2)资本要素投入对本地区经济增长有显著的驱动作用,对临近区域经济发展也存在溢出效应,资本投入的直接效应和溢出效应均远高于科技创新对经济增长的作用。(3)劳动要素投入对经济增长的直接效应和溢出效应均不显著。政策启示:汇聚大湾区乃至国际的创新资源,实施更加"协同"的创新驱动发展是粤港澳大湾区发展的战略首选;破除科技创新资源在区域间自由流动和自由发挥作用的各种约束和壁垒,更好地发挥科技创新的直接促进作用和空间溢出影响。
- 孙坚强缪旖璇张世泽
- 关键词：经济增长
- 通胀预期是否对意外盈余做出反应?被引量：15
- 2018年
- 本文探讨加总的意外盈余是否传递出未来通货膨胀的信号,以及经济主体的通胀预期是否对该信息做出反应。论文根据公司管理层的盈余预测计算加总意外盈余的五种测度,实证发现加总的意外盈余显著传递出未来CPI通货膨胀的信号,有助于增益经济主体对通货膨胀的预测,公司盈余信息在加总层面具有预测宏观经济变量的价值。论文进而根据人民银行储户问卷调查计算居民公众的通胀预期和通胀预测误差,实证发现居民公众的通胀预测误差与历史的加总意外盈余显著相关,加总意外盈余对通胀预测误差具有显著解释力。可见,居民公众预测通胀、形成通胀预期的过程中并没有充分使用加总的公司盈余信息,并未对加总意外盈余传递出的通胀信号做出反应。实证结果对加总意外盈余、通胀预期的不同测度,以及工业子样本均稳健。
- 孙坚强吴灏蔡玉梅
- 关键词：通胀预期盈余预测业绩预告
- 跨境资本流动监管研究——基于粤港澳大湾区的研究视角
- 2025年
- 文章通过国际比较研究,分析中国与美国、英国、日本、巴西等国家的跨境资本流动监管,并探讨国外经验对中国的启示。通过深度访谈研究,对粤港澳大湾区的监管当局、金融机构和外资企业的直接负责者进行访谈,分析粤港澳大湾区跨境资本流动监管的实际情况。通过博弈模型研究,分析粤港澳大湾区跨境资本流动监管协调问题。研究发现,粤港澳大湾区跨境资本流动的监管模式为“伞形”+“双峰”监管模式,监管政策为“宏观审慎”+“微观监管”监管政策,监管工具为“市场”+“行政”监管工具;粤港澳大湾区跨境资本流动监管机构的博弈存在“囚徒困境”现象,通过引入更高层级的监管协调机构后,博弈模型可以从无法协调的“囚徒困境”演变为可以协调的“搭便车博弈”模型。基于此,文章对粤港澳大湾区的跨境资本流动监管提出相关政策建议。
- 孙坚强张楠
- 关键词：深度访谈
- 农产品期货市场福利效应分析
- 本研究的目的是探讨农产品期货市场通过同时改变供给方和需求方预期进而影响市场预期所产生的福利效应。本研究构建了不存在期货交易的现货市场单均衡模型和存在期货交易的期货市场、现货市场一般均衡模型。在理性预期的框架下，本研究分别...
- 孙坚强
- 关键词：期货市场福利效应农产品
- 资本流动骤停、市场尾部行为与极端金融风险
- 2025年
- 本文采用最新指标SRISK测算了G20国家605家金融机构的系统性风险,并借鉴资本流动极端状态——骤停的界定方法,设计了金融市场极端尾部行为和系统性风险极端状态的识别方法。在此基础上,实证检验了资本流动骤停对系统性风险极端状态的影响及其作用机制。通过研究发现,资本流动骤停显著提高了系统性风险极端状态发生的概率,即当跨境短期资本流动减缓流入速度甚至加速流出并超过一定阈值时,系统性风险水平会随之骤然大幅度飙升并超过一定警戒值。这意味着对系统性风险极端状态进行常态化监测具有必要性,其是掐断资本流动骤停触发金融危机的关键环节。基于实证结果表明,金融市场极端尾部行为激发了系统性风险极端状态,并且在资本流动骤停引致系统性风险极端状态的过程中,存在着“资本流动骤停→债券市场极端尾部行为/外汇市场极端尾部行为→系统性风险极端状态”的传导渠道。最后,基于G20国家研究结论提出防范资本流动极端状态传播和扩散国际金融风险的政策建议。
- 林玉婷孙坚强陈创练
- 关键词：系统性风险国际金融市场
- 金融资产交互相关的噪音干扰
- 2013年
- 本文应用并扩展随机矩阵理论的检验方法,实证检验资产组合协方差矩阵的噪音干扰。实证发现,经验估计的协方差矩阵存在较高程度的噪音干扰。表现在,经验协方差矩阵的特征值较好地吻合随机矩阵的理论分布,77.53%的特征值落在随机矩阵的理论取值范围内,并具有随机矩阵的普适性质。在过滤噪音后,资产组合的风险估计偏误得到显著降低,最小方差组合在评价期的风险水平显著降低。
- 孙坚强罗英
- 关键词：随机矩阵投资组合协方差矩阵
- 以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴——“学习贯彻落实党的二十大会议精神”座谈会主旨发言摘编被引量：9
- 2022年
- 2022年10月22日,中国共产党第二十次全国代表大会在北京人民大会堂胜利闭幕。为了深入学习贯彻党的二十大会议精神,全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想,全面建设社会主义现代化国家,以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴,广东经济学会与《南方经济》编辑部于2022年10月24日组织召开了“学习贯彻落实党的二十大会议精神”座谈会。参会的13位广东经济学界知名专家与优秀中青年学者代表围绕“二十大”报告中有关“中国式现代化”、“高质量发展”、“高水平对外开放”、“现代化产业体系”、“区域协调发展”、“共同富裕”、“平等就业”等重要论述进行深入学习,展开热烈讨论。现将参会代表发言要点刊登如下,以飨读者。后续《南方经济》杂志还将陆续推出“学习阐释党的二十大会议精神”专题系列文章,敬请关注。
- 罗必良刘少波易行健孙坚强向晓梅王珺王珺陈鸿宇赵祥董志强罗明忠王春超董志强
- 关键词：中国式现代化中青年学者平等就业
