石智超
- 作品数：5 被引量：22H指数：3
- 供职机构：对外经济贸易大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 重大需求冲击对石油市场的短期影响分析——基于事件分析法的研究被引量：8
- 2012年
- 本文收集了亚洲金融危机、911事件、次贷危机、希腊债务危机等重大需求冲击事件,分析了这些冲击对Brent、WTI原油现货和期货,迪拜和阿曼现货等国际主要原油市场的短期影响。首先采用GARCH模型考察了需求冲击对市场波动率的短期影响,进一步选取异方差修正的事件分析法考察了这些事件对市场收益率的短期影响。实证结果表明:1)大部分事件会引致事件窗内的方差变大;2)4个重大需求冲击事件中,除亚洲金融危机外,其余3个事件对等权重投资组合均存在显著的负向影响;3)每个重大冲击发生期间,全球主要原油市场的累计超额收益率走势几乎一致;4)在地区市场层面,次贷危机和希腊债务危机对欧美原油市场影响较为显著,欧美市场信息反应速度要高于中东市场。基于这些实证发现,针对不同的石油市场参与者给出了相应的政策建议。
- 潘慧峰石智超
- 关键词：石油市场
- 非商业持仓与石油市场收益率的关系研究被引量：4
- 2013年
- 本文选取2006-2011期间WTI市场的月度数据,以金融危机为分界点,将时间段分为危机前、危机中、危机后三段时期,采用Granger因果检验、回归分析考察了非商业持仓净多头变化对石油市场收益率的影响。实证结果表明,非商业持仓净多头变化不仅直接影响收益率,同时也通过商业持仓间接影响收益率。本文提供了石油市场金融化的证据,实证结果对于监管机构加强市场准入监管,适时限制非商业持仓的规模,维护期货市场的稳定具有重要意义。
- 潘慧峰石智超唐晶莹
- 关键词：市场收益率GRANGER因果检验
- 中国制造业生产的上下游传导关系分析——基于制造业PMI的研究被引量：1
- 2014年
- 本文选取中国制造业上下游指标,对其生产的上下游传导关系进行了实证研究。首先从理论上定性分析了上下游指标之间的传导关系,然后利用格兰杰(Granger)因果检验实证考察了这些指标之间的领先滞后关系,并对实证结果进行了经济解释。结果表明,制造业PMI可以预测上游原材料采购量和发电量,而上游原材料的购进价格可以预测制造业PMI,说明上游原材料的供给从总体上受到制造业生产需求拉动;但在下游指标中只有新出口订单可以预测制造业PMI,制造业PMI可以预测商品房销售面积,说明制造业生产受下游需求拉动不明显。
- 齐天翔石智超
- 关键词：中国制造业制造业PMI
- 重大供给冲击对石油市场的影响分析被引量：8
- 2012年
- 收集历史上石油市场的重大供给冲击事件,包括委内瑞拉大罢工、伊拉克战争、卡特琳娜飓风、土耳其攻打库尔德、墨西哥湾漏油事件和利比亚战争,选取Brent、WTI现货和期货以及迪拜和阿曼现货等国际主要石油市场数据,建立GARCH模型,分析供给冲击对市场波动性的影响,进一步采用异方差修正的事件分析法考察这些事件对全球主要石油市场收益率的短期影响。研究结果表明,大部分事件会导致事件窗内的方差变大,除伊拉克战争和墨西哥湾漏油事件外,其他事件的事件窗内的累计超额收益显著为正,同一事件下所有市场事件窗内累计超额收益走势一致,重大事件发生的地理区位对邻近市场的收益率的影响更大。对实证结果进行经济解释,针对不同的石油市场参与者给出相应的政策建议。
- 潘慧峰吕文栋石智超
- 关键词：石油市场
- 市场状态依存的套期保值策略研究被引量：1
- 2014年
- 最小方差套期保值策略没有考虑均值信息,没有考虑成本和收益,不能区分买入和卖出。针对这一缺陷,本文在最小VaR套期保值策略框架下,提出了市场状态依存的套期保值策略,以区分买入套期保值和卖出套期保值,利用市场状态的信息来改善套期保值的财务表现。本文首先在理论上比较了市场状态依存策略与最小方差策略的套期保值比、套期保值的成本或收益,进一步基于铜期货市场、原油期货市场的数据实证比较了这两种策略的财务表现。理论和实证结果均表明:相对于最小方差套期保值策略,市场状态依存的买入套期保值策略的成本更低,卖出策略的收益更高;最后,讨论了此策略的应用范围和局限性。
- 潘慧峰石智超郑建明
